Китайские власти планируют расширить фискальную поддержку экономики во второй половине 2025 года. По данным ForexLive, правительство готовится увеличить выпуск государственных и специальных облигаций, направленных на финансирование инфраструктурных проектов, поддержку жилищного сектора и стимулирование внутреннего спроса. Также обсуждается рост целевого уровня фискального дефицита и усиление инструментов политического кредитования через государственные банки.
Если кратко:
- Ускоренный выпуск существующих программ и введение новых мер резервирования.
- Дополнительный выпуск специальных государственных облигаций для финансирования инфраструктуры и других приоритетных проектов.
- Поддержка покупок невостребованной недвижимости через специальные фонды, снижение запасов "замороженных" торговых площадок.
- Применение инструментов политического финансирования (policy‑based finance) - госбанки будут предоставлять кредиты на льготных условиях по поручению государства.
- Создание отдельных фондов для стабилизации рынка жилья и внешней торговли, чтобы минимизировать риски резких колебаний.
- Возможное повышение целевого уровня фискального дефицита и расширение программ выпуска местных и сверхдлинных облигаций для покрытия долговых нужд регионов.
Эти меры фактически означают "печатание" дополнительной ликвидности через заимствования правительства. С одной стороны, дополнительный спрос на инфраструктуру и жилье может стимулировать рост ВВП и замедлить дефляционные тенденции. С другой - увеличение долговой нагрузки, особенно на уровне провинций, повышает риски финансовой нестабильности и давления на юань.
